A la luz de lo que se está observando en la economía, aún con datos el INDEC, estamos transitando por un camino sinuoso no esperado por el gobierno. O al menos la planificación, era no llegar con un escenario así previo a un acto eleccionario, al que se le suma en el plano político hechos y actitudes, que uno pensaba no volver a vivir.
En el terreno económico se observa que el consumo no repunta, todo lo contrario. A pesar de haber hecho todo el esfuerzo el gobierno para que la actividad repuntara vía consumo luego de las paritarias, aguinaldo, aumento en planes sociales, jubilaciones, la realidad no es la esperada.
Sumado a lo expuesto anteriormente, la actividad industrial lleva una caída de 23 meses ( según datos del INDEC ), lo que trae aparejado cierres de industrias con la caída en el nivel de empleo.
La “ mejora “ en los ingresos por parte de la población no fue al consumo como se esperaba, para llegar a las PASO con un buen clima, se refleja que las personas con capacidad de ahorro se refugian comprando dólares. El mes de Julio/2015 muestra este cambio, habiendo vendido el BCRA vía dólar ahorro con un incremento del 30% vs Junio/2015, u$s 677M y el primer día hábil de Agosto/2015 se vendieron u$s 134 M ( si se proyecta esa tendencia, el mes de Agosto puede estar en u$s 800 M aprox. ).
En función a lo observado en el valor del dólar informal, al cierre de este día 04/08/15 en $ 14,91 aprox, con una brecha superior al 60% con respecto al valor oficial muestra dos cosas; 1) que el mercado no es tan pequeño y, 2) que el nivel de ventas del dólar ahorro en el informal, es mucho menor.
La presente situación dada en el mercado del dólar no esperado tampoco por el gobierno, se le suma el deterioro marcado en las economías regionales, producto en gran medida por el atraso cambiario. Situación que se paga con pérdida de puestos de trabajos y mercados de exportación, esto último con costos elevados para volver a recuperar ( dependiendo del mercado y el producto, en algunos casos será muy difícil poder volver ).
A lo enunciado que se viene dando hace bastante tiempo en la economía argentina, hay que sumarle en estos días la negativa situación que se da en dos socios importantes como lo son Brasil, China, y el fortalecimiento del dólar en el mundo.
La pregunta es cual es el tiempo y margen de maniobra que tiene el gobierno, si los países vecinos continúan con el ritmo de devaluación de sus monedas?. Si bien de este punto el gobierno no quiere hablar, y en función a lo aplicado al día de hoy, no está en sus planes regalarle al próximo gobierno un Tipo de Cambio competitivo.
A los dos elementos descriptos, dolarización de los agentes económicos y caída en el consumo, asoma con mayor fuerza el nivel de inflación. De acuerdo a las mediciones y datos dados por consultoras privadas, en el mes de Julio/2015 el índice se sitúa por arriba del 2%
El déficit fiscal creciendo a un ritmo acelerado, el mismo es cubierto vía emisión a niveles que en el contexto actual, genera expectativas de ajuste del tipo de cambio en función al nivel de las reservas.
En cuanto al rol del BCRA, que no está absorbiendo los pesos en forma activa del mercado, ha tomado la medida de incrementar el nivel de tasas activas y pasivas. Las pasivas no han dado el resultado esperado, porque la gente ha decidido ahorrar en pesos ( ver comentario de récord en compra de dólar ahorro ), y las tasas activas de los bancos está acentuando el problema en las empresas para financiarse.
Este no es un tema menor, porque sin dudas veremos en el corto plazo un incremento en el nivel de cheques rechazados, y un incremento en el nivel de morosidad en las carteras de créditos en los bancos.
El escenario y las perspectivas no son alentadoras, hecho que está siendo debatido por todo el arco político, y que sin dudas no era lo planificado por el gobierno.
Tal como se comentara en notas anteriores, en lo personal estoy más convencido que el resultado de estas próximas elecciones, adelantarán el escenario previsto para luego del 10/12/2015.
Tomar decisiones y definiciones de proyectos a partir de este resultado, es de vital importancia en función a lo que está sucediendo en la región por un lado, el resto del mundo como por ej. China y, el incremento previsto en las tasas por parte de los EEUU.
Un incremento de tasas, afectará en forma negativa a los países emergentes como el nuestro, hecho que agravaría el contexto aún mássino se tomas medidas.
Jorge Barzola
Lic. En Economía
Consultor y Asesor de Empresas
@jhbarzola
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Digo que coincido con lo expuesto en la nota, pero seria bueno definir que papel queremos jugar en el mundo, para póder definir la politica a seguir en cuanto a nuestra produccion, industria, agro o lo que mas aptos estemos, gracias.